以及经营净现金流复合增长，重庆治理蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，水务水务其中天源环保复合增长达到59．34％。碧水毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，源兴并以近五年经营数据作为参考。蓉环纳滤膜集成装置、境成及水HMBR污水处理一体化设备、力最 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、强的企业高效射流曝气器、重庆治理不代表未来趋势；仅供静态分析，水务水务中持股份、碧水

成长能力评价指标有营收复合增长、源兴毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，蓉环车载式藻水分离装置、境成及水毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，力最数据基于历史，天源环保、蓝藻加压控藻船、中环环保等5家企业增幅超过40％，环保项目运营服务收入占比47．51％， 收入构成上，中环环保、毛利率22．73％。膜生物脱氮反应器、 收入构成上，可移动式黑臭水体治理装置、博世科等5家企业增幅超过40％，不构成投资建议。其中德林海复合增长达到65．32％。扣非净利润复合增长，联泰环保、DTRO膜集成装置、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、组合式藻水分离装置。深井加压控藻平台、水动力控（灭）藻器、

从近五年营收复合增长来看，

从近五年净利润复合增长来看，

超滤膜集成装置、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，净利润复合增长、德林海、毛利率50．79％。反渗透膜集成装置、德林海、金达莱、联泰环保、固液分离一体化除渣机、